O termo “venda a descoberto” vem do mercado de ações. A venda a descoberto é a venda de uma ação que não pertence ao vendedor.

Portanto, para poder vendê-lo, o vendedor teve que “emprestar” a ação de um terceiro, geralmente uma corretora on-line.

Ao fechar a transação comprando as ações, o trader pode devolvê-las ao corretor que as emprestou a ele e obter um benefício, já que a quantia que ele paga para comprar essas ações é menor que a quantia que ele recebeu ao vendê-las.

Para melhor entender isto, vamos considerar o seguinte exemplo:

Um corretor acredita que as ações do Banco Santander, que está negociando a 5 euros, diminuirão no preço. Portanto, ele empresta 1.000 ações e as vende.

O trader recebe, sem considerar as comissões, 5.000 euros pela venda das ações. Entretanto, o trader agora está “a descoberto” de 1.000 ações do Santander, já que ele já vendeu algo antes de possuí-las e terá, portanto, que devolvê-las ao credor.

Alguns dias depois, o Banco Santander publica seu relatório de resultados para o trimestre e os resultados são piores que o esperado.

Como resultado desta informação, o preço das ações acaba sendo negociado a EUR 4,5. Neste momento, o trader decide fechar a posição curta e comprar as 1.000 ações na bolsa de valores para substituir as ações emprestadas.

Esta compra, sem levar em conta as comissões, custa ao negociador EUR 4.500. O lucro do operador para a venda a descoberto, sem levar em conta as comissões e juros da transação, seria então de EUR 500, que é a diferença entre o dinheiro que ele recebeu pela venda e o dinheiro que ele precisava para comprar as ações.

É claro, portanto, que em uma venda a descoberto de ações:

Os lucros serão aumentados quanto maior a queda no preço das ações.
As perdas aumentarão quanto mais o preço das ações subir em relação ao preço ao qual a venda foi fechada.

Dito isto, em uma venda a descoberto de ações, os ganhos potenciais são limitados pelo preço da própria ação (se uma ação é negociada a 5 euros, ela nunca pode cair mais do que 5 euros).

Por outro lado, porém, as perdas potenciais são teoricamente ilimitadas, uma vez que não há limite imposto ao movimento ascendente do preço da ação.

Por este motivo, nestes tipos de operações é sempre essencial estabelecer níveis de “stop-loss” para limitar as perdas potenciais que podem ocorrer se o mercado não se mover na mesma direção que as expectativas do operador em relação a uma queda.

A venda a descoberto pode ser produzida por especulação sobre o preço das ações, como no caso do exemplo, ou também por um desejo de proteger o risco de queda de uma carteira que contém os mesmos títulos ou outros que estão correlacionados com aqueles a serem vendidos a descoberto.

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Venda a descoberto na negociação

Na negociação, o termo venda a descoberto ou posição descoberta é geralmente usado para abrir posições descobertas ou em baixa, não apenas para ações, mas para uma grande variedade de ativos, tais como índices de ações, moedas ou commodities.

Por exemplo, se um comerciante investe em petróleo, a sequência seria semelhante à explicada no ponto anterior, mas adaptada ao comércio:

Em um dado momento, na abertura do mercado de moedas, o barril de Brent está sendo negociado a $44,50.

Se o trader acreditar que o preço subirá, ele abrirá uma posição de compra e, se o preço subir para $45,50, seu lucro será de $1 para cada unidade vendida.

Se, ao contrário, o trader acredita que o preço cairá, graças à venda a descoberto, o trader pode atuar como vendedor; portanto, ele abrirá uma posição curta para este instrumento.

Se o preço cair $43,50 e você fechar a posição, seu lucro será de $1 para cada unidade vendida. Ao fechar a posição, você estará “comprando” o instrumento a um preço melhor do que o preço de venda.

Como escolher o melhor momento para abrir uma posição?

Uma das chaves para o sucesso de ordens em baixa ou posições descobertas na negociação é saber como escolher o melhor momento para abrir a posição.

No mercado de ações, os movimentos para baixo nas ações são normalmente muito mais rápidos do que os movimentos para cima, portanto, um negociador que abre a posição descoberta muito tarde pode perder muito do movimento da ação.

Por outro lado, abrir uma posição não coberta muito cedo pode ser difícil de sustentar se o preço das ações continuar subindo.

Como pode ser visto, a escolha de quando negociar a descoberto é uma variável crítica. Alguns dos fatores que podem ajudá-lo a escolher o melhor momento para negociar são:

Sentido da tendência principal. Se a tendência principal da ação ou ativo estiver em baixa, há uma maior probabilidade de que a negociação seja bem sucedida.

Deterioração dos fatores fundamentais. Uma deterioração progressiva dos fatores fundamentais que afetam o preço do ativo sobre o qual ele comercializará normalmente antecipa movimentos de preços para baixo.

Sinais técnicos em baixa. O uso das ferramentas fornecidas pela análise técnica é crucial para confirmar os movimentos descendentes no preço de um ativo.

Alguns sinais técnicos associados aos movimentos de baixa são:

Aumentos de preço à medida que o volume de negociação diminui.
Movimento preço abaixo dos níveis de suporte.
Treinamento das mudanças de tendência como um ombro-cabeça de ombro.
Atravessar a média móvel do curto prazo abaixo do longo prazo. Por exemplo, cruzando a média móvel de 50 dias abaixo da média móvel de 200 dias.

Vantagens da venda a descoberto (short selling)

A venda a descoberto no comércio tem muitas vantagens que atraem muitos operadores, sejam eles iniciantes ou experientes:

A venda a descoberto dá aos traders acesso a instrumentos que de outra forma não seriam capazes de negociar. Se um trader quiser tirar proveito de uma redução no valor de um instrumento, ele pode fazê-lo mesmo sem possuí-lo.

Negociar com um instrumento (por exemplo, Bitcoin ou Ethereum) abrindo uma posição curta (venda) permite aos traders lucrar mesmo quando os mercados estão em queda.

Nas vendas a descoberto, o trader pode supervisionar e controlar seu investimento utilizando diferentes ordens de mercado para minimizar custos e realizar uma gestão de risco adequada.