O que é uma indexação de moeda?
A paridade cambial é uma política em que um governo nacional ou banco central fixa uma taxa de câmbio fixa para a sua moeda com uma moeda estrangeira ou uma cesta de moedas e estabiliza a taxa de câmbio entre os países.
A taxa de câmbio é o valor de uma moeda em relação a outra. Enquanto algumas moedas são flutuantes e as taxas flutuam com base na oferta e demanda no mercado, outras são fixas e atreladas a outra moeda.
A indexação fornece previsibilidade de longo prazo das taxas de câmbio para o planejamento de negócios e ajuda a promover a estabilidade econômica.
Indexação de Moeda: Principais conclusões
- A paridade cambial é uma política na qual um governo nacional define uma taxa de câmbio fixa específica para sua moeda com uma moeda estrangeira ou cesta de moedas.
- A paridade cambial pode reduzir a incerteza, promover comércio e impulsionar as economias. Um peg de moeda excessivamente baixo mantém baixos os padrões de vida domésticos, prejudica as empresas estrangeiras e cria tensões comerciais entre os países.
- Uma paridade cambial artificialmente alta contribui para o consumo excessivo de importações e muitas vezes causa inflação quando entra em colapso.
A partir de 2022, 14 países atrelaram suas moedas ao dólar americano.
Entendendo a indexação de moedas
A principal motivação para uma paridade cambial é incentivar o comércio entre países, reduzindo o risco cambial. Os países geralmente estabelecem uma paridade cambial com uma economia mais forte ou mais desenvolvida para que as empresas domésticas possam acessar mercados mais amplos com menos risco.
O dólar americano, o euro e o ouro têm historicamente foram escolhas populares. A paridade cambial cria estabilidade entre os parceiros comerciais e pode permanecer por décadas. Por exemplo, o dólar de Hong Kong está atrelado ao dólar americano desde 1983.
Apenas indexações de moeda realistas destinadas a reduzir a volatilidade podem produzir benefícios econômicos. Definir uma taxa de câmbio artificialmente alta ou baixa cria desequilíbrios que acabam prejudicando todos os países envolvidos.
Vantagens de uma indexação cambial
As moedas indexadas podem expandir o comércio e aumentar os rendimentos reais, particularmente quando as flutuações cambiais são relativamente baixas e não preveem mudanças de longo prazo.
Sem risco de taxa de câmbio e tarifas, indivíduos, empresas e nações são livres para se beneficiar totalmente da especialização e do intercâmbio.
Com taxas de câmbio fixas e dentro de uma estrutura econômica mutuamente benéfica, os agricultores podem produzir efetivamente, as empresas de tecnologia podem expandir a pesquisa e o desenvolvimento e os varejistas poderão obter de produtores eficientes.
A indexação permite investimentos de longo prazo em outros países, pois as taxas de câmbio flutuantes não interrompem as cadeias de suprimentos e alteram o valor dos investimentos.
Desvantagens de uma Moeda Peg
O banco central de um país com uma moeda indexada deve monitorar e gerenciar o fluxo de caixa e evitar picos na oferta e demanda de uma moeda.
Esses picos podem exigir que um banco central mantenha grandes reservas cambiais para combater a compra ou venda excessiva de sua moeda. As moedas peg afetam a negociação Forex ao reduzir artificialmente a volatilidade.
Quando uma moeda está atrelada a uma taxa de câmbio excessivamente baixa, os consumidores domésticos serão privados do poder de compra de bens estrangeiros.
Se o yuan chinês estiver muito baixo em relação ao dólar americano, os consumidores chineses terão que pagar mais por alimentos e petróleo importados, reduzindo seu consumo e afetando seu padrão de vida.
Os vendedores, agricultores dos EUA e produtores de petróleo do Oriente Médio veem uma diminuição na demanda, e a perda de negócios e as tensões comerciais podem aumentar entre os países.
Se uma moeda estiver indexada a uma taxa excessivamente alta, um país pode ser incapaz de defender a indexação ao longo do tempo. Os consumidores domésticos podem comprar muitas importações e aumentar a demanda.
Deficits comerciais crônicos criam pressão descendente sobre a moeda local, forçando o governo a gastar reservas cambiais para defender a paridade. Se as reservas do governo se esgotarem, a paridade entrará em colapso.
À medida que uma paridade cambial entra em colapso, o país que definiu a paridade alta achará as importações mais caras. A inflação vai subir, e a nação pode ter dificuldade em pagar suas dívidas.
O outro país verá seus exportadores perdendo mercados e seus investidores perdendo dinheiro em ativos estrangeiros que não valem mais tanto em moeda doméstica.
As principais divisões de paridade monetária incluem o peso argentino em relação ao dólar americano em 2002, a libra esterlina ao marco alemão em 1992 e, possivelmente, o dólar americano em relação ao ouro em 1971.
Prós
- Expande o comércio e aumenta os rendimentos reais
- Faz muito tempo investimentos a prazo realistas
- Reduz as interrupções nas cadeias de suprimentos
- Minimiza as alterações no valor dos investimentos
Contras
- Afeta a negociação Forex pela volatilidade artificialmente contida
- Corrói o poder de compra quando indexado muito baixo
- Cria déficits comerciais quando indexado muito alto
- Aumenta a inflação quando indexado muito alto
Exemplo de uma Moeda indexada
Desde 1986, o rial saudita está indexado a uma taxa fixa de 3,75 para o dólar. O embargo de petróleo árabe de 1973, resposta da Arábia Saudita ao envolvimento dos Estados Unidos na guerra árabe-israelense, precipitou eventos que levaram à paridade cambial.
Os efeitos do embargo de curta duração desvalorizou o dólar americano e levou a turbulência econômica.
A administração Nixon elaborou um acordo com o governo saudita para restaurar o dólar à super-moeda que já foi.
A partir desse arranjo, o governo saudita desfrutou do uso de recursos militares dos EUA, uma abundância de economias do Tesouro dos EUA e uma economia em expansão saturado com o USD.
Durante o embargo, o rial foi apoiado por Direitos Especiais de Saque (SDR), um ativo de reserva internacional criado pelo Fundo Monetário Internacional para complementar as reservas oficiais de seus países membros com moedas livremente utilizáveis dos membros do FMI para fornecer liquidez a um país.
Devido à alta inflação e à crise de energia de 1979, o rial sofreu uma desvalorização, levando o governo saudita a atrelar o rial ao dólar americano.
A paridade cambial restaurou a estabilidade e baixou a inflação. A Autoridade Monetária da Arábia Saudita (SAMA) credita a indexação por apoiar o crescimento econômico em seu país e por estabilizar o custo do comércio exterior.
Resumindo
A paridade cambial é a política governamental de uma nação pela qual sua taxa de câmbio com outro país é fixo. A maioria das nações atrela suas moedas para promover o comércio e o investimento estrangeiro e encorajar a estabilidade.
Perguntas Frequentes
Saiba Mais! 
