Dívida sobre o Patrimônio Líquido

Há muitos instrumentos para analisar as empresas, índices financeiros entre eles. Hoje estou falando de um deles — o índice da dívida em relação ao patrimônio líquido.

Ele mostra a relação entre o capital de uma empresa e o capital que ela empresta. Simplificando, é a dívida da empresa dividida por seu patrimônio, tal como o nome indica. O multiplicador ajuda a entender o que constituía o patrimônio da empresa. Em certos casos, D/E também é chamado de alavancagem financeira.

A relação é útil para verificar a situação financeira atual da empresa, se ela pode se desenvolver no futuro e se ela gerará lucro.

Como calcular a dívida para o patrimônio líquido?

A fórmula para D/E é a seguinte:

Dívida para o Patrimônio = Passivo/Ativo.

• Os ativos de uma empresa são todo o dinheiro que ela possui.
• Os passivos são todo o dinheiro que ela toma emprestado (empréstimos, créditos, dívidas).
• Os passivos de curto prazo são usados para pagar as quebras de caixa. Eles devem ser pagos dentro de um ano, o que os, torna “custos” mais.
• O passivo de longo prazo é usado para dar vida a grandes projetos. Eles devem ser pagos dentro de vários anos, o que os, torna “custos” menos. Em outras palavras, considerando a inflação, quanto mais tempo passar do momento em que o dinheiro foi emprestado até o momento em que deve ser pago de volta, menor o custo dessa dívida.

As informações sobre passivos e ativos podem ser encontradas nos relatórios financeiros da empresa na seção Passivo do Balanço Patrimonial.

Note que o fato de a empresa ter certas dívidas nem sempre é negativo para a empresa. O dinheiro emprestado facilita a reestruturação, o desenvolvimento, o domínio de novas tecnologias e a expansão do negócio. Tudo isso pode potencialmente gerar lucro.

Em resumo, mesmo grandes e bem sucedidas empresas às vezes tomam dinheiro emprestado para o desenvolvimento de negócios.

O que significa D/E

• Quando D/E é zero, a empresa não está usando dinheiro emprestado, apenas seus próprios ativos. Isto nem sempre é um bom sinal. Podemos concluir que a administração é cautelosa quanto às finanças e, no futuro, a empresa poderá lucrar menos do que poderia lucrar. Como regra, tais empresas se desenvolvem lentamente, mas desfrutam de estabilidade no mercado. Seu dinheiro investido trará um lucro modesto, mas estável.
• Acima de zero: isto significa que a empresa empresta algum dinheiro. Com esta D/E, as empresas podem potencialmente aumentar seus lucros. No entanto, você precisa saber em que eles gastam o dinheiro emprestado. A empresa pode estar encobrindo dívidas antigas, entrando mais profundamente em problemas financeiros. No entanto, as empresas tendem a usar seus empréstimos de forma sensata.
• Acima de um: a empresa toma emprestado mais dinheiro do que tem. Se não tiver o suficiente para pagar suas dívidas, pode acabar entrando em falência.

Qual D/E é o ideal?

A resposta depende do setor em que a empresa opera. O nível condicionalmente ótimo é de 0.5-0.7. Isto significa que a empresa usa a alavancagem financeira corretamente e tem algum futuro. Em casos excepcionais, o D/E ótimo é considerado como 1.

Vantagens e desvantagens do D/E

As vantagens são:

• Ajuda a comparar as empresas pela proporção de sua própria caixa e dívida;
• Demonstra se a companhia empresta dinheiro de forma racional;
• Mostra a solvência da empresa;
• Ajuda a avaliar as perspectivas de desenvolvimento da empresa.

Desvantagens:

• Não permite a comparação de empresas em diferentes setores;
• É muito diferente para empresas do mesmo setor, mas de países diferentes;
• Necessita de novas informações sobre passivos e ativos que são normalmente divulgadas uma vez por trimestre.

Em resumo

O índice da dívida sobre o patrimônio líquido mostra a relação entre o passivo de uma empresa e seu patrimônio líquido. Como indicador tem vantagens e desvantagens e deve ser usado em conjunto com outros ao avaliar as opções de investimento.

Tenha em mente que os passivos maiores que o patrimônio líquido nem sempre são ruins. Os empréstimos, especialmente os de longo prazo, se utilizados com sabedoria, ajudam a empresa a se desenvolver e aumentar os lucros.