Um relatório recente do JPMorgan sugeriu que o espaço das criptomoedas registou entradas líquidas de 12 mil milhões de dólares até agora este ano, e observa que se os fluxos continuarem a crescer como têm feito até agora, o número poderá atingir a marca de 26 mil milhões de dólares até ao final do ano.
No entanto, o verdadeiro quadro pode ser menos otimista do que parece, pois embora os fluxos reais tenham aumentado, alguns desses fundos podem simplesmente ter mudado de carteiras de criptomoedas para os recém-lançados fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista, que atraíram US$ 16 bilhões em recursos líquidos. fluxos até agora.
O relatório, liderado pelo analista Nikolaos Panigirtzoglou, destaca um declínio nas reservas de Bitcoin nas bolsas de criptomoedas à vista desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista, que agora são estimados em 220.000 BTC ou US$ 13 bilhões, conforme relatado pela CoinDesk. Os analistas escreveram:
Isto implica que a maior parte do influxo de US$ 16 bilhões em ETFs de bitcoin à vista desde o lançamento provavelmente reflete uma rotação das carteiras digitais existentes nas bolsas.
Levando em conta essa rotação, o JPMorgan revisa a entrada líquida de ativos digitais para baixo para US$ 12 bilhões. Embora este número permaneça mais forte do que o do ano passado, fica aquém dos máximos observados durante a corrida criptográfica de 2021-2022.
Conforme relatado pela CryptoGlobe, os investidores institucionais têm demonstrado interesse significativo em estratégias de Bitcoin neutras para o mercado, com um recorde de posições vendidas em contratos futuros de BTC refletindo essa tendência.
Essa estratégia, conhecida como negociação de base, faz com que os investidores busquem lucro com as discrepâncias de preços observadas nos mercados à vista e de futuros, pois ao comprar simultaneamente Bitcoin no mercado à vista e vender contratos futuros a um preço premium, os comerciantes podem lucrar enquanto mantêm um mercado neutro. posição.
O lançamento de fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista nos Estados Unidos alimentou a popularidade do comércio de base, permitindo que os investidores ganhassem exposição ao Bitcoin sem detê-lo diretamente, enquanto o prêmio de preço nos contratos futuros cria uma oportunidade de arbitragem.
Os investidores podem comprar o ETF e simultaneamente vender futuros, lucrando com a diferença à medida que o preço futuro se ajusta. Esta estratégia cash-and-carry tornou-se mais fácil de executar com o advento dos ETFs, que são negociados através de corretores regulamentados.
Imagem em destaque via Unsplash.
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