Runas vêm tomando conta da rede bitcoin. Este novo padrão de token que foi lançado com o mais recente halving do Bitcoin foi mencionado anteriormente nesta newsletter, no contexto de aumentar a taxa média de transação do Bitcoin antes mesmo de sua estreia, à medida que o hype se agitava e ajudando os mineradores a combater uma recompensa de subsídio de bloco mais baixa à medida que a receita da taxa de transação atingia novos máximos.
E ambas as tendências em grande parte ainda se mantêm. A média móvel de 7 dias da taxa média de transação no Bitcoin atingiu mais de US$ 40 na semana passada, 10 vezes mais alta do que a média de US$ 4,10 no Ethereum.
E as taxas totais pagas no Bitcoin também superaram o Ethereum, com a média móvel de 7 dias do total de taxas pagas na rede subindo para US$ 25,77 milhões (na média, o número chegou a US$ 80 milhões). Independentemente de ter uma média móvel ou não, a métrica atingiu um novo recorde histórico.
Uma métrica que também mudou recentemente é a capitalização de mercado para a taxa de transação do Bitcoin e do Ethereum. Essa métrica analisa o valor de mercado do ativo nativo para Liticoinchain dividido pelo valor anualizado do total de taxas pagas na rede.
É como olhar para a relação preço/lucro de uma empresa tradicional, que pode ser calculada dividindo o valor de mercado de uma empresa pelo seu lucro líquido. A receita líquida de uma rede blockchain é basicamente o valor total das taxas que ela coleta, já que esse é o custo que os usuários estão pagando para interagir com ela. Olhar para uma relação P/L não significa muito; é mais útil fazer comparações entre pares. Um índice P/L mais alto às vezes pode significar que uma empresa está supervalorizada, uma vez que seu valor de mercado é um múltiplo mais alto do que está ganhando, e da mesma forma um P/L mais baixo pode indicar o contrário.
Pela primeira vez desde julho de 2019, a média móvel de 7 dias da taxa de capitalização de mercado do Bitcoin para taxa de transação caiu abaixo da do Ethereum. No início deste mês, a média móvel da relação do Bitcoin era de 2.400 em comparação com apenas 118,33 para o Ethereum, mas em 25 de abril, a taxa do Bitcoin havia caído para 220,77, menor do que os 227,12 do Ethereum.
Isso não significa que o Bitcoin agora está subvalorizado e o Ethereum está supervalorizado. Com base nos cálculos, é natural que a proporção do Bitcoin caia quando suas taxas aumentam. Acontece que, mesmo em períodos de altas taxas antes, o maior valor de mercado do Bitcoin manteve sua proporção maior do que a da segunda maior criptomoeda. Os índices chegaram perto de se inverter em dezembro de 2023, quando o Bitcoin viu um aumento na demanda em bloco devido à empolgação dos ordinais. No entanto, ainda é uma métrica interessante de se observar, e demonstra a magnitude da demanda que atingiu a rede na esteira do protocolo Runas.
A inversão da relação também durou pouco, já que as taxas sobre o Bitcoin começaram a desacelerar mais recentemente.
Este é um trecho da newsletter Data & Insights da Liticoin. Aprofunde-se nos números que compõem as tendências mais instigantes do setor.
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