O que são Tokens de Governança?

A tecnologia blockchain abriu um mundo de novas possibilidades. Do financiamento descentralizado (DeFi) à escassez e propriedade digital por meio de NFTs, houve uma explosão de inovação em produtos, serviços e plataformas. Cripto economia e tokenização estão abrindo novos modelos de organização e propriedade. Os produtos, serviços e plataformas emergentes desses novos modelos são de propriedade e operação do usuário, construídos para e pelas comunidades que atendem. Essas comunidades são compostas por indivíduos de todas as partes do mundo, com diversas formações e habilidades.

Essas comunidades globais estão explorando maneiras novas e inovadoras de criar produtos, promover comunidades e trocar valor usando a tecnologia blockchain, enquanto enfrentam novos desafios em relação à coordenação, governança e tomada de decisões. A fim de enfrentar esses novos desafios de coordenação com seriedade, essas comunidades estão adotando novas e inovadoras ferramentas com as quais podem tomar decisões significativas no tempo, espaço e linguagem.

O que são Tokens de Governança?

Os tokens de governança representam a propriedade em um protocolo descentralizado. Eles fornecem aos detentores de tokens certos direitos que influenciam a direção de um protocolo. Isso pode incluir quais novos produtos ou recursos desenvolver, como gastar um orçamento, quais integrações ou parcerias devem ser buscadas e muito mais.

De um modo geral, exercer essa influência pode assumir duas formas. Primeiro, os detentores de tokens de governança podem propor alterações por meio de um processo formal de envio de propostas. Se determinados critérios forem atendidos e a proposta for para votação, os detentores de tokens de governança podem usar seus tokens para votar nas alterações propostas. Os mecanismos e processos específicos por meio dos quais esses direitos são exercidos diferem entre os protocolos.

Na presença de propriedade plana e distribuída, bem como na ausência de liderança definida como a das organizações hierárquicas tradicionais, os tokens de governança são um mecanismo essencial de tomada de decisão para organizações autônomas descentralizadas (DAOs).

Como Funcionam os Tokens de Governança?

Nas corporações tradicionais, um corpo executivo concentrado — normalmente uma combinação de C-Suite, conselho de administração e acionistas — tem autonomia exclusiva sobre as decisões pertinentes à direção estratégica da organização.

Os DAOs diferem das corporações tradicionais porque não possuem um grupo centralizado de tomadores de decisão; mas ainda precisam tomar decisões que influenciam o futuro da organização. DAOs tomam essas decisões por meio de um processo de governança formalmente definido envolvendo propostas e votos da comunidade.

Embora os DAOs empreguem muitos tipos de governança, um recurso comum que todos compartilham é o token de governança. Por viverem no blockchain, os tokens de governança conotam certas características, como propriedade imutável e distribuição transparente, que os tornam ideais para a tomada de decisão distribuída.

Quando uma proposta DAO vai para votação, os detentores de tokens de governança têm a oportunidade de colocar seu próprio voto na cadeia. Normalmente, o peso do voto de um detentor de token é proporcional ao número de tokens que ele possui. Por exemplo, se Alice tiver 100 tokens e Bob tiver 50 tokens, Alice terá o dobro do poder de voto de Bob. Alguns DAOs empregam diferentes esquemas de votação, como votação quadrática, a fim de tornar a votação mais equitativa.

O que há de tão Especial nos Tokens de Governança?

Os tokens de governança estão sob a égide dos tokens de utilidade. Em suma, um token de utilidade pode ser usado para exercer certos direitos ou para acessar produtos/serviços oferecidos por um protocolo. A utilidade conferida pelos tokens de governança é o direito de influenciar a direção de um protocolo. Existem muitos exemplos disso em protocolos DeFi, como Uniswap (UNI) e Compound (COMP).

Os tokens de governança representam o principal token de utilidade dos protocolos DeFi e são os precursores da descentralização total. Os tokens de governança são as primeiras criptomoedas a representar a votação em um blockchain, distribuindo o poder de tomar as principais decisões da plataforma de uma estrutura centralizada para toda uma comunidade. Isso ocorre porque os detentores de token não são apenas usuários, mas também os Proprietários do protocolo.

Alguns protocolos fornecem aos seus tokens de governança atributos especiais que beneficiam os detentores do token. A seção a seguir lista alguns dos tokens de governança mais populares e os atributos especiais associados a eles.

Quem está Usando Tokens de Governança?

Parece que todo projeto lançado hoje em dia tem um token de governança. Embora os tokens de governança não façam sentido para todos os protocolos, eles fazem muito sentido para alguns. Abaixo estão exemplos de tokens de governança com ótimos casos de uso e utilidade interessante além dos simples direitos de voto:

• MakerDAO (MKR): Amplamente considerado um dos primeiros tokens de governança em DeFi. Os detentores de tokens MKR votam na cadeia em tópicos que vão desde os processos de governança DAO até a ratificação de novos tipos de garantia.
• Uniswap (UNI): A UNI tem a maior capitalização de mercado de qualquer token de governança (US$ 3,8 bilhões no momento da redação). É um token de governança pura no sentido de que a UNI tem pouca utilidade além de dar aos titulares do token a capacidade de votar.
• veToken Finance: Permite que os usuários de DeFi aumentem seu rendimento e recompensas agrícolas sem sacrificar a liquidez, bloqueie tokens para retenção de longo prazo e gere recompensas máximas — tudo isso enquanto participa da governança DAO com o mínimo de esforço.
• Protocolo RAI: O token de governança do protocolo FLX é um backstop caso o protocolo fique submerso e oferece aos detentores a capacidade de controlar aspectos mais complexos do protocolo.
• Curve (CRV): A exchange descentralizada de stablecoin usa seu token de governança CRV como uma recompensa para incentivar os provedores de liquidez a adicionar stablecoins aos pools de liquidez.
• Terra (LUNA): O token de governança do protocolo algorítmico de stablecoin, LUNA, desempenha um papel crucial no ecossistema Terra. Pode ser apostado para ajudar a validar as transações na rede (e, por sua vez, ganhar mais LUNA) e também é um mecanismo para regular os preços da stablecoin do Terra.
• Compound (COMP): Os detentores de token COMP governam e atualizam o protocolo dos mercados de taxas de juros participando diretamente da governança ou delegando seus direitos de voto a outros endereços.

Desafios dos Tokens de Governança

Existem muitos motivos para se entusiasmar com os tokens de governança e o que eles oferecem para um futuro descentralizado. Dito isto, existem alguns desafios e riscos importantes a serem observados.

A Plutocracia do Fornecimento de Tokens

Em muitos casos, uma grande alocação de tokens é distribuída aos fundadores/membros da equipe e investidores, o que lhes concede o controle majoritário da tomada de decisões. Para evitar isso, alguns projetos optaram por um “lançamento justo” onde os tokens de governança são totalmente distribuídos aos usuários da plataforma; infelizmente, isso ainda pode resultar em baleias ganhando uma influência descomunal sobre a governança por meio de suas posições consideráveis.

Períodos de Carência

A maioria dos tokens de equipe e investidor são normalmente bloqueados em um cronograma de aquisição. Isso significa que, quando um token é lançado pela primeira vez, a folga reduzida pode aumentar o valor totalmente diluído de um projeto. Além disso, quando esse período de aquisição tiver passado, pode haver um choque de oferta que impacte a influência sobre os votos de governança e o preço geral do mercado.

Incerteza Regulatória

Na maioria das vezes, os reguladores estão dois passos atrás da inovação. Isso é especialmente verdade com as criptomoedas, que são notoriamente difíceis de regular e, em alguns casos, motivo de discórdia entre os próprios reguladores. Por exemplo, órgãos reguladores baseados nos EUA, como a Securities and Exchange Commission (SEC) e Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) sugeriram que a criptografia está sob sua alçada regulatória.

Embora a comissária da SEC, Hester Peirce, tenha defendido uma “Porto Seguro” para dar aos projetos cripto a oportunidade de descentralizar ao longo do tempo, a ameaça de ser rotulado como um título ainda paira sobre os projetos com tokens de governança, pois ainda não está claro qual abordagem a SEC adotará para esses projetos no futuro.

O Futuro dos Tokens de Governança

O futuro dos tokens de governança, como quase tudo na criptografia hoje, está cheio de possibilidades e incertezas. O que o futuro reserva dependerá de fatores cruciais, como regulamentações (por exemplo, quais tipos de tokens são considerados títulos), a adoção de modelos operacionais DAO (por exemplo, até que ponto atividades cruciais acontecem na cadeia) e inovações tecnológicas (por exemplo, novos padrões de token).

No entanto, os tokens de governança serão, sem dúvida, um componente essencial e essencial na proliferação e adoção de redes descentralizadas de propriedade do usuário. Os tokens de governança estão ajudando os projetos DeFi a atingir todo o seu potencial, tornando-se verdadeiramente descentralizados.

Eles provavelmente continuarão a ser um ingrediente chave na proteção do interesse da comunidade e dos investidores no sistema, por meio da descentralização e democratização de protocolos, plataformas, dapps e jogos Web3 no futuro previsível. Protocolos como Uniswap (UNI), Terra (LUNA) e Curve (CRV) estão abrindo caminho para isso no espaço DeFi.

Com o passar do tempo, os sistemas de governança provavelmente se tornarão mais complexos. Os proprietários se tornarão mais ativos e participativos em suas comunidades. Os protocolos de governança permitirão que um grupo decida coletivamente como gerenciar as novas redes cripto que estarão no centro das estruturas descentralizadas de finanças e produção do futuro.

Perguntas Frequentes

O que são Tokens de Governança?

Os tokens de governança são ativos digitais que conferem aos seus detentores o direito de participar na tomada de decisões de um protocolo descentralizado. Eles são usados para propor e votar em mudanças que afetam a direção e o funcionamento do protocolo.

Como os Tokens de Governança Funcionam?

Os tokens de governança funcionam permitindo que os detentores proponham e votem em mudanças no protocolo. O peso do voto de um detentor de token é geralmente proporcional ao número de tokens que ele possui. Isso permite uma tomada de decisão descentralizada e transparente.

Quais são os Benefícios dos Tokens de Governança?

Os tokens de governança oferecem vários benefícios, incluindo a descentralização da tomada de decisões, a transparência na governança e a capacidade dos usuários de influenciar diretamente a direção de um protocolo. Eles também podem oferecer recompensas adicionais e incentivos para os detentores.

Quais são os Desafios dos Tokens de Governança?

Os desafios dos tokens de governança incluem a plutocracia do fornecimento de tokens, períodos de carência e incerteza regulatória. Esses desafios podem afetar a equidade e a eficácia da governança descentralizada.

Quem está Usando Tokens de Governança?

Muitos projetos de DeFi e blockchain estão usando tokens de governança, incluindo MakerDAO, Uniswap, veToken Finance, Protocolo RAI, Curve, Terra e Compound. Esses tokens permitem que os usuários participem ativamente na governança dos protocolos.

Conclusão

Os tokens de governança representam uma revolução na forma como as decisões são tomadas em organizações descentralizadas. Eles permitem que os usuários tenham uma voz ativa na direção e no funcionamento dos protocolos, promovendo a descentralização e a transparência. Embora enfrentem desafios como a plutocracia do fornecimento de tokens e a incerteza regulatória, os tokens de governança estão abrindo caminho para um futuro mais democrático e inclusivo no espaço cripto.

Protocolos como Uniswap, Terra e Curve estão liderando essa mudança, mostrando como os tokens de governança podem ser usados para criar sistemas de governança eficazes e justos. À medida que a tecnologia blockchain continua a evoluir, os tokens de governança provavelmente se tornarão ainda mais importantes, permitindo que as comunidades de usuários tomem decisões coletivas que beneficiem a todos.