As opções de Duplo Não Toque são um tipo de opção exótica que concede ao titular um pagamento especificado somente se o preço do ativo subjacente permanecer dentro de uma faixa específica até o vencimento. O comprador negocia a faixa de preço, chamada de níveis de barreira, com o vendedor. Geralmente, o vendedor é uma corretora.
Máximo de Perda e Lucro Potencial
O máximo de perda possível em uma opção de Duplo Não Toque é o custo de configuração da opção. O lucro máximo é o valor do pagamento negociado (menos o custo de compra da opção). Normalmente, o comprador especifica o valor que deseja arriscar, e a corretora oferece um pagamento percentual com base nesse valor, juntamente com outros fatores. Isso mantém a estrutura das opções de Duplo Não Toque bastante simples.
As opções de Duplo Não Toque e sua contraparte, as opções de Duplo Um Toque, estão incluídas na categoria de opções binárias. As opções binárias são baseadas em lógica de “sim ou não”. Ou elas pagam o valor total ou pagam zero (e o comprador perde seu investimento).
Principais Pontos
- Uma opção de Duplo Não Toque é uma opção binária na qual o comprador recebe um pagamento fixo se o preço subjacente permanecer dentro das faixas de preço especificadas até o vencimento.
- Se o preço tocar ou exceder as faixas de preço (acima ou abaixo) a qualquer momento, o trader perde o valor pago pela opção.
- O mesmo pagamento pode ser alcançado usando uma estratégia de straddle ou strangle curto, mas as perdas são limitadas com as opções de Duplo Não Toque.
Compreendendo a Opção de Duplo Não Toque
Devido ao seu pagamento binário, as opções de Duplo Não Toque são consideradas opções binárias. Elas são apostas de que o ativo subjacente não ultrapassará os níveis de barreira até uma determinada data. Devido a essa estrutura, elas introduzem um elemento de jogo na equação. De fato, esses tipos de opções e seus vendedores estão sujeitos a fraudes, o que leva muitas jurisdições a proibir esses produtos. Os pagamentos tendem a favorecer os vendedores/corretoras (semelhante à forma como os jogos de azar em cassinos favorecem a “casa”).
As opções de Duplo Não Toque podem ser úteis se um investidor acredita que o preço de um ativo subjacente permanecerá dentro de uma faixa específica durante um período determinado. Essas opções geralmente são oferecidas aos traders de opções binárias, principalmente nos mercados de câmbio (Forex).
Por exemplo, se a taxa atual do EUR/USD for 1,15, e um trader acredita que essa taxa permanecerá estável nos próximos 15 dias, o trader pode usar uma opção de Duplo Não Toque com barreiras em 1,10 e 1,20. O investidor pode lucrar se a taxa não se mover além de qualquer uma das duas barreiras.
Considerações Especiais
Um trader também pode atingir o mesmo objetivo com opções tradicionais usando uma estratégia de strangle curto ou uma estratégia de straddle curto. As vantagens das opções tradicionais incluem liquidez, transparência e risco mínimo de contraparte.
Na maioria das opções de Duplo Não Toque, na verdade, não há custo inicial. Em vez disso, o trader decide quanto dinheiro deseja investir na opção, com base no pagamento oferecido pela corretora. A corretora determina o pagamento com base em diversos fatores. Elas oferecerão pagamentos menores se as barreiras forem mais amplas. Isso ocorre porque há uma maior probabilidade de que as barreiras não sejam tocadas (o que significa que o comprador receberá o pagamento).
Um prazo de vencimento mais curto também diminuirá o pagamento, pois, em pouco tempo, o preço não deve se mover muito. Se o preço não se mover muito – e, portanto, não atingir as barreiras – o comprador receberá um pagamento. Quanto mais provável for que o preço permaneça entre as barreiras, menor será o pagamento oferecido pela corretora. Isso ocorre porque a corretora deseja se proteger e, portanto, incluirá essa proteção nos pagamentos oferecidos.
Uma opção de Duplo Não Toque é o oposto de uma opção de Duplo Um Toque. O titular da opção de Um Toque recebe o pagamento se o preço do ativo subjacente tocar ou ultrapassar qualquer uma das barreiras.
Duplo Não Toque vs. Opções Tradicionais
Como mencionado anteriormente, as opções de Duplo Não Toque não são iguais às opções tradicionais. As opções de Não Toque e todas as outras opções binárias são principalmente instrumentos de balcão (OTC). O comprador e o vendedor negociam os termos, que incluem o valor do pagamento, os níveis de barreira superiores e inferiores e a data de vencimento. Na prática, nenhuma negociação ocorre. A corretora fornece os termos e o comprador os aceita ou não realiza a negociação.
A maioria das opções binárias resulta em apenas dois resultados. O comprador perde o valor pago pela opção ou recebe um pagamento. Em alguns casos, a corretora pode permitir que o comprador saia da negociação antes do vencimento, o que geralmente resulta em uma perda parcial ou lucro.
As opções tradicionais são negociadas em bolsas formais e conferem ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço especificado até uma determinada data. Elas também têm preços de exercício, vencimentos e tamanhos de contrato padronizados. Essa padronização proporciona a elas a vantagem da liquidez em um mercado secundário e mais garantias tanto para o comprador quanto para o vendedor de que a negociação e o exercício, se ocorrerem, ocorrerão de forma rápida e eficiente.
As opções tradicionais tendem a ser precificadas de forma justa com base nas condições de mercado, pois o preço é determinado tanto pelos compradores quanto pelos vendedores. Com uma opção binária de Duplo Não Toque, tudo é determinado pela corretora que vende a opção, o que normalmente distorce o risco/recompensa a favor da corretora.
Exemplo de Negociação de Opção de Duplo Não Toque
Suponha que um trader esteja acompanhando o USD/JPY. A taxa atual é de 108,55. O trader acredita que o preço provavelmente permanecerá entre 109 e 108 nas próximas 24 horas.
Eles adquirem uma opção de Duplo Não Toque com esses níveis de barreira, com vencimento em um dia, e investem $100. A corretora oferece um pagamento de 50%. Isso significa que, se o preço permanecer entre 108,999 e 108,001, o comprador receberá $50 (e seus $100 de volta), pois o preço não tocou nem ultrapassou as barreiras.
Se o preço tocar 109 ou mais, ou 108 ou menos, o trader perde os $100. O pagamento ou perda ocorrerá automaticamente na conta do trader quando a opção expirar.
Um pagamento de 50% pode parecer muito bom para um dia de trabalho, mas o trader está arriscando 100% do capital investido para ganhar apenas 50%. A maioria dos traders busca ganhar mais nas operações vencedoras do que perdem nas perdedoras, e esse pagamento é exatamente o oposto desse objetivo. O trader precisará ganhar duas vezes para cada perda apenas para empatar.
Além disso, se o pagamento for mais alto, como 80%, isso significa que é altamente improvável que o preço permaneça dentro das barreiras desse contrato. O pagamento é maior, mas a chance de receber o pagamento será muito baixa.
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