Em 8 de julho, Justin Bons, o Fundador e Diretor de Investimentos da Cyber Capital, postou um tópico detalhado de 38 partes na plataforma de mídia social X (anteriormente conhecida como Twitter), criticando o modelo de segurança de longo prazo do Bitcoin. Bons argumenta que o modelo de segurança do Bitcoin é fundamentalmente falho e que ele enfrenta desafios significativos para manter sua segurança a longo prazo.
A Cyber Capital é uma empresa de investimento especializada em criptomoedas e tecnologia blockchain. Fundada em 2016 e sediada em Amsterdã, a Cyber Capital se concentra na gestão de fundos de investimento no espaço de ativos digitais. A empresa visa utilizar seu conhecimento da tecnologia blockchain e do mercado de criptomoedas para identificar e investir em ativos digitais com potencial de crescimento de longo prazo. A Cyber Capital enfatiza pesquisa e análise completas em sua estratégia de investimento. A empresa conduz diligência prévia rigorosa e gerenciamento de risco para fornecer aos seus investidores exposição diversificada ao mercado de criptomoedas. O objetivo é tomar decisões de investimento informadas com base em um profundo conhecimento da tecnologia subjacente dos ativos.
Bons começa seu tópico sobre X afirmando que o modelo de segurança do Bitcoin exige que o preço do Bitcoin dobre a cada quatro anos ou que as taxas de transação se tornem extremamente altas para manter o nível atual de segurança. Ele afirma que isso é insustentável porque acabaria excedendo o PIB global em algumas décadas, tornando o modelo de segurança do Bitcoin impraticável.
Ele explica que cada evento de halving do Bitcoin, que reduz a recompensa do bloco pela metade, diminui exponencialmente o orçamento de segurança. Bons enfatiza que esses eventos de halving continuarão por pelo menos 70 anos antes que as recompensas do bloco acabem completamente. Ele argumenta que essa redução gradual no orçamento de segurança torna o Bitcoin cada vez mais vulnerável a ataques.
Bons também discute taxas de transação, afirmando que não é realista esperar que elas atinjam níveis extremos sustentados. Ele explica que quando as taxas de transação aumentam, os usuários provavelmente deixarão a rede devido aos altos custos, um fenômeno exacerbado pelo limite de tamanho do bloco. Ele diz que esse efeito de catraca no mercado de taxas significa que taxas extremamente altas não são uma solução viável de longo prazo para manter a segurança do Bitcoin.
De acordo com Bons, sem taxas de transação extremamente altas, a segurança do Bitcoin inevitavelmente diminuirá até que se torne lucrativo para os invasores explorarem a rede. Ele prevê que isso pode acontecer nos próximos 4 a 12 anos, dependendo da ocorrência de um a três eventos de halving. Ele enfatiza que a taxa de hash sozinha não equivale à segurança; em vez disso, a verdadeira medida de segurança é a receita do minerador. Bons observa que a receita do minerador pode diminuir mesmo com o aumento da taxa de hash porque os avanços tecnológicos tornam mais barato produzir hashes.
Bons argumenta que a segurança do Bitcoin é determinada pelo custo de produção desses hashes, não pelo hashrate em si. Ele afirma que o custo para atacar o Bitcoin é baseado na recompensa econômica versus o custo para um invasor. Ele alerta que, à medida que a receita do minerador diminui, se tornará economicamente viável para os invasores lançar ataques de gasto duplo, particularmente visando exchanges.
Ele desafia o argumento de que nós não-mineradores podem proteger a rede, chamando-a de uma proposição falsa. Bons explica que nós não-mineradores não têm resistência Sybil, o que significa que eles não são uma medida de segurança eficaz. A segurança, de acordo com Bons, vem de incentivos de produção de blocos, dos quais os nós não compartilham.
Bons conclui destacando o dilema crítico que o Bitcoin enfrenta: ou aumenta seu suprimento além do limite de 21 milhões ou corre o risco de se tornar inseguro devido ao financiamento de segurança insuficiente. Ele acredita que os Bitcoiners que prometem um limite de suprimento fixo estão enganando os apoiadores e potencialmente prejudicando a confiança. Ele expressa respeito por aqueles que reconhecem esse problema e se esforçam para preservar a integridade do Bitcoin.
Imagem em destaque via Pixabay
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