V zadnjih letih je trg kriptovalut pritegnil vse večjo pozornost vlagateljev. Ker se je zanimanje za Bitcoin povečalo, so se pojavili novi finančni instrumenti, kot so Bitcoin ETF-ji, ki vlagateljem omogočajo, da postanejo izpostavljeni nihanjem cen Bitcoina, ne da bi morali neposredno imeti v lasti ali upravljati kriptovaluto.
Existem dois tipos principais de ETFs de Bitcoin: os ETFs de Bitcoin Spot e os ETFs de Bitcoin Futures. Embora ambos ofereçam exposição ao Bitcoin, eles diferem em relação aos ativos subjacentes, fatores que impulsionam o desempenho, necessidades de likvidnost e exposição a riscos.
V tem članku bomo podrobno raziskali razliko med Bitcoin Spot ETF-ji in Bitcoin Futures ETF-ji, pri čemer bomo poudarili njihove edinstvene lastnosti, prednosti in povezana tveganja. Začnimo z razumevanjem, kaj je ETF.
Kaj je ETF?
ETF (Exchange Traded Fund) je vrsta investicijskega sklada, s katerim se trguje na borzi, podobno kot delnice. Ti skladi običajno hranijo različna sredstva, kot so delnice, blago ali kriptovalute, njihov cilj pa je spremljanje uspešnosti določenega indeksa ali sredstva.
Za razliko od vzajemnih skladov, katerih neto vrednost sredstev (NAV) se izračuna samo enkrat na koncu vsakega trgovalnega dne, se z ETF trguje na borzah in jih je mogoče kupiti in prodati ves dan po tržnih cenah, ki nihajo glede na ponudbo in povpraševanje.
ETF je mogoče kupiti in prodati kadar koli med urami trgovanja, kar vlagateljem zagotavlja večjo likvidnost in prilagodljivost v primerjavi z vzajemnimi skladi. Poleg tega ETF-ji ponujajo možnost uporabe strategij trgovanja, kot je prodaja na kratko ali nakup marže, ki običajno niso na voljo pri vzajemnih skladih.
Kaj je Bitcoin Spot ETF?
Bitcoin Spot ETF je vrsta ETF, ki ima Bitcoin kot osnovno sredstvo. To pomeni, da je uspešnost Bitcoin Spot ETF neposredno povezana z vrednostjo Bitcoina v realnem času. Ko vlagatelji kupijo delnice Bitcoin Spot ETF, v bistvu kupijo predstavitev dejanskega Bitcoina, čeprav niso osebni lastniki kriptovalute.
Na primer, predstavljajmo si Bitcoin Spot ETF, imenovan »BTC-one«. Če BTC-one trdi, da ima v lasti 10.000 Bitcoinov in je izdal 1 milijon delnic, bi vsaka delnica teoretično predstavljala 0,01 Bitcoina. To pomeni, da je uspešnost BTC-one neposredno povezana z vrednostjo bitcoinov v realnem času, ki jih ima.
Prednosti in slabosti Bitcoin Spot ETF-jev
Vlaganje v Bitcoin Spot ETF ponuja več prednosti. Prvič, zagotavlja izpostavljenost nihanjem cene bitcoina, ne da bi bilo treba upravljati ali shranjevati kriptovaluto, s čimer odpravlja pomisleke glede varnosti ali digitalnih denarnic. Poleg tega, ker ti ETF-ji trgujejo na običajnih borzah, prinašajo Bitcoin v regulirano okolje, kar potencialno zagotavlja plast zaupanja širšemu občinstvu. Nazadnje, vlaganje v Bitcoin Spot ETF je morda enostavnejše za tradicionalne vlagatelje, saj deluje znotraj znane strukture trgovanja z delnicami.
Vendar kot pri vsaki naložbi obstajajo možna tveganja. Vrednost Bitcoin Spot ETF bo nihala z nestanovitno ceno Bitcoina. Poleg tega ETF morda ne bo vedno popolnoma sledil uspešnosti Bitcoina zaradi provizij ali administrativnih težav.
Medtem ko ETF Bitcoin približajo svetu tradicionalnih financ in regulativnega nadzora, je širši trg kriptovalut še vedno nekoliko nepredvidljiv. Nenazadnje imajo ETF višje stroške trgovanja kot neposredno trgovanje s kriptovalutami zaradi dodatnih provizij, ki jih zaračunava ETF. Provizije ETF so lahko tako nizke kot 2,5 % v primerjavi s provizijami za delnice. trgovanje s kriptovalutami, ki so na splošno veliko nižje.
Kaj je Bitcoin Futures ETF?
Bitcoin Futures ETF je vrsta ETF, ki ne drži neposredno Bitcoina. Namesto tega vlaga v terminske pogodbe za Bitcoin, ki so dogovori za nakup ali prodajo Bitcoina po vnaprej določeni ceni na datum v prihodnosti. To omogoča vlagateljem, da špekulirajo o prihodnjih nihanjih cen bitcoinov, ne da bi imeli v lasti kriptovaluto samo.
Predstavljajmo si Bitcoin Futures ETF, imenovan »BitFutures«, katerega glavni cilj je sledenje prihodnji ceni Bitcoina z nakupom terminskih pogodb za Bitcoin. Finančna institucija ustanovi in upravlja BitFutures ETF. Recimo, da BitFutures namerava kupiti 1.000 terminskih pogodb za bitcoine, od katerih vsaka predstavlja pravico do nakupa enega bitcoina po 55.000 $ čez tri mesece.
Za zbiranje kapitala, potrebnega za nakup teh pogodb, »BitFutures« izda 10 milijonov delnic, ki predstavljajo del dobička (ali izgube), ki ga lahko ustvarijo te terminske pogodbe. To pomeni, da vsaka delnica predstavlja 0,0001 delnice vsake terminske pogodbe.
Vlagatelji lahko nato kupijo delnice BitFutures pri borze rednih, tako kot bi kupili delnice katerega koli podjetja. Če bo trg menil, da bo bitcoin v treh mesecih vreden veliko več kot 55.000 dolarjev, bi lahko delnice trgovale s premijo. Po drugi strani, če je trg pesimističen, se lahko z delnicami trguje z diskontom.
Recimo, da BitFutures trguje po 10 USD na delnico. Vlagatelj, ki verjame, da se bodo cene bitcoinov v naslednjih treh mesecih zvišale, kupi 1.000 delnic za 10.000 $. V treh mesecih, če bodo terminske pogodbe donosne, se bo vrednost delnic BitFutures verjetno povečala. Če je vlagateljevo prepričanje pravilno in se cena vsake delnice dvigne na 12 dolarjev, bo njegova naložba zdaj vredna 12.000 dolarjev, kar bo ustvarilo dobiček v višini 2.000 dolarjev.
V bistvu, ko kupite delnice Bitcoin Futures ETF, kot je BitFutures, posredno stavite na prihodnjo ceno Bitcoina, ne da bi neposredno imeli v lasti kriptovaluto ali terminske pogodbe. Namesto tega kupite delež sklada, ki je lastnik teh pogodb. Upoštevajte, da terminski ETF-ji za Ethereum delujejo na podoben način.
Prednosti in slabosti Bitcoin Futures ETF
Bitcoin Futures ETF imajo podobne prednosti kot Bitcoin Spot ETF. Vlagateljem ponujajo način, da postanejo izpostavljeni nihanjem cen bitcoinov, ne da bi morali neposredno kupiti ali upravljati kriptovaluto.
Poleg tega delujejo v reguliranem okolju, to pomeni, da sledijo standardom, ki so jih določili finančni regulatorni organi. Poleg tega nudijo večjo likvidnost kot drugi naložbeni nosilci, kar vlagateljem omogoča enostavno nakupovanje ali prodajo delnic ETF na tradicionalnih borzah.
Slabosti ali tveganja Bitcoin Futures ETF vključujejo pomanjkanje neposredne izpostavljenosti Bitcoinu. Vlagatelji v Bitcoin Futures ETF nimajo samega Bitcoina v lasti, temveč delnice v skladu, ki vlaga v terminske pogodbe. Ti ETF-ji so lahko tudi zapleteni, saj je uspešnost Bitcoin Futures ETF-jev vezana na terminski trg, kar je lahko zapleteno.
Poleg dodatnih provizij za upravljanje, ki lahko zmanjšajo donose, se vrednost Bitcoin Futures ETF morda ne bo vedno spreminjala v povezavi s ceno Bitcoina. Nenazadnje se ti ETF soočajo s tveganjem nasprotne stranke, saj nasprotna stranka terminske pogodbe morda ne bo držala svojega dela kupčije.
Ključne razlike med Bitcoin Spot ETF in Bitcoin Futures ETF
Glavne razlike med Bitcoin Spot ETF in Bitcoin Futures ETF so lahko povzete v spodnji tabeli. Upoštevajte, da so te razlike podobne ne glede na to, ali so osnovna sredstva eter ali druga sredstva.
| Spot Bitcoin ETF | Bitcoin Futures ETF |
|---|---|
| Osnovno sredstvo: pravi bitcoin | Terminske pogodbe, povezane z bitcoini |
| Dejavniki, ki spodbujajo uspešnost: cena bitcoina v realnem času | Pod vplivom dinamike terminskega trga |
| Potrebe po likvidnosti: bitcoine je treba varno držati in shranjevati, zato z njimi morda ne boste trgovali pogosto, da zagotovite, da ETF-ji odražajo promptno ceno bitcoinov. | Z njimi se lahko trguje pogosteje, tekoče pogodbe, ko se približujejo izteku, zato ima bolj zapleten postopek upravljanja likvidnosti |
| Potencialna cenovna divergenca: Običajno natančno spremlja promptno ceno Bitcoina | Zaradi dinamike terminskega trga in datumov izteka pogodbe se lahko pojavijo znatna odstopanja cene od promptne cene Bitcoina |
| Exposição e riscos: Exposição direta às flutuações de preço do Bitcoin. Riscos estão principalmente ligados à volatilidade do preço do Bitcoin | Na posredno izpostavljenost cenam in tveganjem bitcoina lahko vplivata nestanovitnost bitcoina in zapletenost terminskega trga, kot je npr. finančni vzvod in datume zapadlosti |
| Kompleksnost delovanja: zahteva infrastrukturo za shranjevanje bitcoinov | Zahteva strokovno znanje o trgovanju s terminskimi pogodbami in terminskem trgu |
Kateri Bitcoin ETF-ji so na voljo vlagateljem?
Na trgu so za naložbe na voljo številni Bitcoin ETF-ji in Ethereum ETF-ji, seznam teh skladov pa lahko preprosto najdete iz zanesljivih virov. Če vas zanima vlaganje v te sklade ETF, natančno preberite podrobnosti o skladu, da boste razumeli njihovo strukturo provizij, upravitelja sklada in likvidnost.
Različni ETF-ji imajo različne strukture provizij, zato se morate zavedati provizij za upravljanje, provizij za trgovanje in vseh drugih stroškov, ki bi lahko zmanjšali vaše donose.
Vedno upoštevajte ugled in rezultate ponudnika ETF. Uveljavljeni upravitelji skladov z dobrimi dosežki so lahko varnejša stava. Preverite likvidnost ETF-jev. Tisti, ki vam omogočajo nakup ali prodajo delnic brez opaznih nihanj tečaja, so praviloma ugodnejši.
Poleg tega lahko nekateri Bitcoin ETF-ji nudijo raznoliko izpostavljenost tudi drugim kriptovalutam. Če želite diverzificirati svoje naložbe v kriptovalute, razmislite o skladih ETF, ki imajo košarico digitalnih sredstev.
Več uglednih finančnih institucij, vključno z BlackRock, Invesco, Ark Invest in Fidelity, je oddalo vloge za Spot Bitcoin ETF z začetkom leta 2023. Če bodo te vloge odobrene, bi lahko vlagateljem v prihodnosti na voljo bolj raznolike možnosti Bitcoin ETF.
Kdo bi moral razmisliti o vlaganju v Bitcoin ETF?
Bistveno je razlikovati med Bitcoin Spot ETF in Bitcoin Futures ETF ter njihovimi idealnimi vlagatelji.
Idealen vlagatelj za Bitcoin Spot ETF je nekdo, ki išče neposredno izpostavljenost nihanjem cen Bitcoina v realnem času, ne da bi mu bilo treba upravljati ali zavarovati digitalno sredstvo.
Ta oseba je lahko nekdo, ki verjame v dolgoročno vrednost Bitcoina in želi naložbo, ki natančno sledi njegovi tržni ceni. Morda jih pritegne tudi preprostost promptnih ETF-jev v primerjavi s kompleksnostjo trgovanja s terminskimi pogodbami.
Po drugi strani pa Bitcoin Futures ETF-ji poskrbijo za bolj izkušene vlagatelje, ki jih ne zanima samo cena Bitcoina, temveč tudi udobno krmarjenje po niansah terminskega trga. Morda želijo zavarovati druge naložbe ali iščejo priložnosti v kratkoročnih nihanjih cen z izkoriščanjem dinamike terminskega trga.
Poleg tega so ti vlagatelji morda pripravljeni sprejeti tveganja in koristi, povezane s terminskim trgovanjem, vključno s kompleksnostjo obnove pogodb.
Zaključek
Bitcoin ETF so se pojavili kot most, ki tradicionalnim vlagateljem omogoča, da izkusijo svet kriptovalut. Bitcoin Spot ETF ponujajo neposredno izpostavljenost dejanski ceni Bitcoina, medtem ko Bitcoin Futures ETF ponujajo izpostavljenost prek terminskih pogodb, ki napovedujejo prihodnjo ceno Bitcoina.
Vendar, kot v vseh naložbe, je nujna previdnost. Svet Bitcoina in z njim povezanih naložbenih nosilcev je poln potencialnih pasti.
Pred odločitvijo se mora potencialni investitor temeljito raziskati. Morda je najpomembneje, da se posvetujete z zaupanja vrednim finančnim svetovalcem, ki lahko zagotovi vpoglede, prilagojene vašim individualnim finančnim ciljem in toleranci tveganja.
Preizkusite zdaj! 
