Em um artigo recente na plataforma de mídia social X (anteriormente Twitter), o VC criptográfico Andrew Kang compartilhou seus insights sobre o impacto potencial dos ETFs spot Ethereum (ETH), que devem ser lançados nos EUA em breve.
Andrew Kang é uma figura proeminente na indústria de criptomoedas, reconhecido por seu papel como cofundador e sócio da Mechanism Capital, uma empresa que se concentra em investimentos em criptomoedas, especialmente em finanças descentralizadas (DeFi). Fundada em setembro de 2020, a Mechanism Capital investe em vários aspectos do mercado de criptografia, incluindo prop trading, mineração, empreendimentos e mercados secundários.
Kang trabalhou anteriormente em gestão de portfólio e capital de risco na Digital Capital Management, o que lhe deu uma sólida experiência em estratégias financeiras e de investimento no espaço criptográfico.
Kang é conhecido por sua participação ativa na análise e comentários de projetos DeFi, muitas vezes compartilhando seus insights em plataformas como o Twitter. Ele fez investimentos anjos em vários projetos de criptografia, como Saddle Finance, Blast e Perpetual Protocol, e liderou os investimentos da Mechanism Capital em projetos notáveis como Nansen, Biconomy, Highstreet e XDEFI.
Em seu artigo sobre X, Kang compara o impacto dos próximos ETFs ETH à vista com os ETFs à vista Bitcoin (BTC) lançados anteriormente. Ele observa que os ETFs Bitcoin à vista abriram as portas para muitos novos compradores, impactando significativamente a dinâmica do mercado do BTC. Desde a aplicação do ETF BlackRock para Bitcoin, o BTC aumentou significativamente, superando o ETH nos retornos recentes.
Ele argumenta que o impacto dos ETFs ETH à vista provavelmente será menos dramático, a menos que a Ethereum possa melhorar significativamente seus fundamentos econômicos. Ele ressalta que, embora os ETFs Bitcoin à vista tenham acumulado impressionantes US$ 50 bilhões em ativos sob gestão (AUM), as verdadeiras entradas líquidas, após contabilização de ativos pré-existentes e rotações de mercado, estão próximas de US$ 5 bilhões. Para Ethereum, Kang estima que os ETFs ETH à vista podem ter entradas muito mais baixas, potencialmente em torno de US$ 0,5 bilhão a US$ 1,5 bilhão dentro de seis meses.
Kang destaca que o Ethereum, muitas vezes apresentado como um “ativo tecnológico” devido às suas aplicações em finanças descentralizadas (DeFi) e NFTs, enfrenta desafios para convencer os investidores de finanças tradicionais (TradFi). Ele menciona que os actuais indicadores económicos do Ethereum, tais como taxas de crescimento e geração de taxas, não constituem um argumento convincente para um investimento significativo por parte dos intervenientes institucionais. Ele sugere que o preço da ETH pode sofrer um aumento modesto antes do lançamento dos ETFs ETH à vista, mas espera que varie entre US$ 2.400 e US$ 3.800 após o lançamento. Em contraste, diz ele, se o BTC obtiver ganhos substanciais, poderá arrastar a ETH, embora a ETH possa não acompanhar o ritmo.
Ele também destaca que os atributos exclusivos do Ethereum, como piquetagem e utilização de DeFi, tornam-no menos atraente para conversão em ETF à vista em comparação ao Bitcoin. Ele acredita que isso poderia levar a fluxos iniciais mais baixos para esses ETFs. Apesar desses desafios, Kang permanece cautelosamente otimista sobre as perspectivas de longo prazo da ETH, especialmente se grandes players financeiros como a BlackRock conseguirem integrar a tecnologia blockchain mais profundamente nos sistemas financeiros tradicionais.
A tese geral de Kang é que, embora o lançamento de ETFs ETH spot nos EUA traga algum novo capital para Ethereum, a escala e o impacto serão consideravelmente menores do que o que foi visto com ETFs Bitcoin spot. Ele acredita que a verdadeira compra líquida provavelmente será menor, e o mercado já precificou grande parte da demanda esperada. Portanto, ele prevê uma tendência de baixa contínua para a relação ETH/BTC no próximo ano.
Imagem em destaque via Pixabay
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