O que é a Teoria de Dow?

A Teoria de Dow é uma estrutura para análise técnica, baseada nos estudos de Charles Dow sobre as teorias de mercado. Dow foi o fundador e editor do jornal Wall Street Journal e cofundador da Dow Jones & Company. Ele ajudou a criar o primeiro índice de ações, conhecido como Dow Jones Transportation Index (DJT), seguido pela Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow nunca escreveu suas ideias como uma teoria específica, nem se referiu a elas como tal. No entanto, muitos aprenderam com ele através de suas publicações no Wall Street Journal. Após sua morte, outros editores, como William Hamilton, aprimoraram essas ideias e usaram seus editoriais para criar o que hoje é conhecido como a Teoria de Dow.

Princípios básicos da Teoria de Dow

O mercado reflete tudo

A Teoria de Dow afirma que o mercado desconta todas as informações disponíveis, o que significa que todas as informações relevantes já estão sendo refletidas no preço atual. Isso inclui expectativas de eventos futuros, como aumento nos lucros de uma empresa.

Por exemplo, se há a expectativa de que uma empresa apresente um aumento nos lucros, o mercado refletirá isso antes que aconteça. A demanda por suas ações aumentará antes da publicação do relatório positivo e, portanto, o preço pode não mudar significativamente após a divulgação dos resultados.

No entanto, em alguns casos, Dow observou que uma empresa pode ver o preço de suas ações cair após boas notícias, porque na realidade as notícias não eram tão boas quanto o esperado.

Tendências de mercado

A Teoria de Dow descreve três tipos principais de tendências de mercado: tendência primária, tendência secundária e tendência terciária.

• Tendência primária: é o movimento principal do mercado, com duração que varia de meses a muitos anos.
• Tendência secundária: é uma correção da tendência primária, com duração de semanas a poucos meses.
• Tendência terciária: é uma correção da tendência secundária, com duração de menos de uma semana ou até dez dias. Em alguns casos, pode durar apenas algumas horas ou um dia.

Ao examinar essas diferentes tendências, os investidores podem encontrar oportunidades. Embora a tendência primária seja a principal a ser considerada, oportunidades favoráveis tendem a surgir quando as tendências secundárias e terciárias parecem contradizer a primária.

Por exemplo, se uma criptomoeda tem uma tendência primária positiva, mas apresenta uma tendência secundária negativa, pode haver uma oportunidade de comprá-la a um preço relativamente baixo e tentar vendê-la depois que seu valor subir.

As três fases das tendências primárias

A Teoria de Dow também descreve as três fases das tendências primárias: acumulação, participação pública e excesso e distribuição.

Acumulação

Após um bear market anterior, o valor dos ativos ainda está baixo e o sentimento do mercado é predominantemente negativo. Nessa fase, traders inteligentes e market makers começam a acumular ativos, esperando um aumento significativo no preço.

Participação pública

Nesta fase, o mercado geral percebe a oportunidade que os traders inteligentes já observaram e o público em geral se torna mais ativo nas compras. Durante essa fase, os preços tendem a aumentar rapidamente.

Excesso e distribuição

Na terceira fase, o público continua especulando, mas a tendência está chegando ao fim. Os market makers começam a distribuir seus ativos, vendendo para outros participantes que ainda não perceberam que a tendência está prestes a se reverter.

Em um bear market, as fases seriam inversas. A tendência começaria com a distribuição daqueles que interpretaram os sinais e, em seguida, ocorreria a participação do público em geral. Na terceira fase, o público continuaria apresentando sinais de desespero, mas os investidores capazes de prever as próximas alterações começariam a acumular novamente.

Correlação entre índices

Dow acreditava que as tendências primárias observadas em um índice de mercado deveriam ser confirmadas por tendências observadas em outro índice de mercado. No passado, isso se referia principalmente aos índices Dow Jones Transportation Index e Dow Jones Industrial Average.

Naquela época, o mercado de transportes, principalmente ferrovias, estava fortemente ligado à atividade industrial. Existia uma lógica para isso: para produção de mais mercadorias, primeiro foi necessário um aumento da atividade ferroviária para fornecimento das matérias-primas necessárias.

Dessa forma, havia uma clara correlação entre a indústria manufatureira e o mercado de transportes. Se um estivesse saudável, o outro provavelmente também estaria. No entanto, o princípio da correlação entre índices não se mantém tão bem hoje em dia, pois existem muitos produtos digitais que não dependem da entrega física.

A importância do volume

Dow acreditava que o volume de negociação é um indicador secundário crucial. Ele observou que uma forte tendência deve ser acompanhada por um alto volume de negociação. Quanto maior o volume, maior a probabilidade de que o movimento reflita a verdadeira tendência do mercado. Quando o volume de negociação é baixo, a ação do preço pode não representar a verdadeira tendência do mercado.

Tendências são válidas até a confirmação de uma reversão

Dow acreditava que, se o mercado estiver seguindo uma tendência, ele continuará a segui-la. Por exemplo, se as ações de uma empresa começarem a subir após a divulgação de boas notícias, a valorização das ações continuará até que uma reversão seja definitivamente aparente.

Por esse motivo, Dow acreditava que as reversões devem ser tratadas com certa suspeita até que sejam confirmadas como uma nova tendência primária. No entanto, não é fácil distinguir entre uma tendência secundária e o início de uma nova tendência primária. Os traders geralmente se deparam com reversões enganosas que acabam sendo apenas tendências secundárias.

Considerações finais

Alguns críticos argumentam que a Teoria de Dow está desatualizada, especialmente no que diz respeito ao princípio da correlação entre índices. No entanto, a maioria dos investidores ainda considera a Teoria de Dow relevante não apenas porque possibilita a identificação de oportunidades financeiras, mas também pelo conceito de tendências de mercado, que existe graças ao trabalho de Dow.

FAQs

A Teoria de Dow é sempre precisa?

Não, a Teoria de Dow não é infalível e não pode prever eventos imprevistos que afetam os mercados.

Como posso aplicar a Teoria de Dow às minhas decisões de investimento?

Você pode aplicar a Teoria de Dow observando as tendências de preços e os volumes de negociação para tomar decisões informadas.

A Teoria de Dow funciona para todos os tipos de ativos financeiros?

Embora tenha sido desenvolvida para o mercado de ações, os princípios básicos da Teoria de Dow podem ser aplicados a outros ativos, como moedas e commodities.

A Teoria de Dow é a única ferramenta de análise técnica que eu preciso?

Não, a Teoria de Dow é apenas uma das muitas ferramentas disponíveis na análise técnica. É útil combinar várias abordagens para obter uma imagem completa.

Posso automatizar a aplicação da Teoria de Dow?

Sim, muitos traders modernos usam softwares avançados que podem ajudar a identificar padrões e tendências de acordo com os princípios da Teoria de Dow.