O yield farming, também conhecido como liquidity mining, é uma prática que permite aos investidores colocarem suas criptomoedas para trabalhar, obtendo juros sobre seus ativos digitais. Essa estratégia tem se tornado popular no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi) devido ao potencial de obter retornos mais altos em comparação com métodos tradicionais de economia.
No yield farming, os investidores emprestam ou depositam suas criptomoedas em diferentes plataformas DeFi, como exchanges descentralizadas (DEX), plataformas de empréstimos e empréstimos, agregadores de rendimento, protocolos de liquidez ou protocolos de opções e derivativos. Em troca, os participantes podem receber tokens nativos da plataforma, tokens de governança ou até mesmo uma parcela da receita gerada pela plataforma.
O yield farming também permite que os participantes movam estrategicamente seus ativos entre várias plataformas DeFi para aproveitar ao máximo suas criptomoedas.
Como Funciona o Yield Farming?
O yield farming está intimamente relacionado a um modelo chamado automated market maker (AMM), que envolve provedores de liquidez (LPs) e pools de liquidez.
A mineração de liquidez começa com os provedores de liquidez depositando seus fundos em um pool de liquidez. Esse pool alimenta o protocolo DeFi, onde os usuários podem emprestar, tomar emprestado ou trocar tokens. O uso dessas plataformas envolve taxas, que são distribuídas aos provedores de liquidez de acordo com sua participação no pool de liquidez. Essa é a base de como um AMM funciona, mas a implementação pode variar amplamente dependendo da rede.
Além das taxas, outra forma de incentivo para adicionar fundos a um pool de liquidez pode ser a distribuição de um novo token. Por exemplo, pode não haver uma forma de comprar os tokens de um novo protocolo DeFi no mercado aberto. Em vez disso, os protocolos podem oferecer o acúmulo desses tokens para os LPs que fornecerem liquidez a um determinado pool. E os LPs recebem um retorno com base na quantidade de liquidez que fornecem ao pool.
Alguns protocolos emitem tokens que representam as moedas depositadas no sistema. Por exemplo, se você depositar DAI no Compound, receberá cDAI ou Compound DAI. Se depositar ETH no Compound, receberá cETH.
Esses tokens podem ser usados em estratégias de yield farming. Por exemplo, um investidor pode depositar o cDAI em outro protocolo que emite um terceiro token representando o cDAI. As estratégias de yield farming podem se tornar complexas, envolver muitas etapas e exigir que os usuários entendam os mecanismos subjacentes de cada protocolo.
Para se envolver no yield farming, é necessário conectar sua carteira digital à plataforma DeFi de sua escolha, depositar os ativos necessários e seguir as instruções específicas da plataforma.
Como São Calculados os Retornos do Yield Farming?
Os retornos estimados do yield farming geralmente são calculados em uma base anualizada. Isso é uma estimativa dos retornos que um investidor pode esperar ao longo de um ano.
Alguns indicadores comumente usados são a Taxa Anual Percentual (APR) e o Rendimento Percentual Anual (APY). A diferença entre eles é que a APR não leva em consideração o efeito da capitalização, enquanto a APY leva. A capitalização, nesse caso, é a reinvestimento dos ganhos de volta ao protocolo para gerar mais retornos. No entanto, é importante observar que a APR e a APY são frequentemente usadas de forma intercambiável.
É importante lembrar que essas são apenas estimativas e projeções. Mesmo as recompensas de curto prazo são difíceis de estimar com precisão, pois o yield farming é altamente competitivo e acelerado, e as recompensas podem flutuar rapidamente. Se uma estratégia de yield farming funciona por um tempo, muitos participantes podem aproveitar a oportunidade, e ela pode deixar de gerar retornos altos.
Há também a possibilidade de ocorrer uma perda impermanente, que se refere à perda potencial de valor da criptomoeda em comparação com simplesmente manter os ativos fora do pool de liquidez. Isso afeta os provedores de liquidez em certas estratégias de yield farming, especialmente aquelas que envolvem pools de liquidez. Como resultado, os retornos obtidos com o farming podem não ser suficientes para compensar a perda de valor causada pela perda impermanente, tornando a estratégia menos lucrativa ou potencialmente não lucrativa.
Tipos Comuns de Yield Farming
1. Provisão de liquidez
A provisão de liquidez envolve o depósito de quantidades iguais de duas criptomoedas em um protocolo de liquidez. Todos os provedores de liquidez com a mesma combinação de ativos são agrupados. Quando alguém faz uma negociação entre as duas criptomoedas, os provedores de liquidez recebem uma parcela das taxas de negociação geradas pela plataforma.
2. Staking
O staking envolve o bloqueio de uma certa quantidade de moedas em uma blockchain para ajudar a garantir a segurança e a operação de uma rede blockchain. Ao apostar suas fichas, os usuários geralmente são recompensados com moedas adicionais como incentivo. As recompensas podem vir de taxas de transação, mecanismos inflacionários ou outras fontes determinadas pelo protocolo. Um exemplo disso é a rede Ethereum, que utiliza um mecanismo de consenso chamado Proof of Stake (PoS) por meio do qual os fundos apostados garantem a segurança da rede.
3. Empréstimos
As finanças descentralizadas também permitem que pessoas e projetos tomem empréstimos de criptomoedas de um grupo de emprestadores. Os usuários podem oferecer empréstimos aos tomadores por meio do protocolo de empréstimos e, em troca, recebem juros.
Riscos do Yield Farming em Criptomoedas
1. Vulnerabilidades nos smart contracts
O yield farming depende de smart contracts, que estão sujeitos a possíveis vulnerabilidades e explorações. Bugs ou vulnerabilidades de segurança nos smart contracts podem resultar em perda financeira, incluindo a perda de fundos depositados e recompensas obtidas. É essencial avaliar a segurança e auditar os protocolos nos quais você escolhe participar e agir com cautela.
2. Riscos do protocolo
Cada protocolo de yield farming tem seu próprio conjunto de riscos. Esses riscos podem incluir falhas no design do protocolo, atualizações nos smart contracts, mudanças no modelo econômico do protocolo ou até mesmo a possibilidade de abandono do protocolo.
3. Volatilidade do mercado
Os mercados de criptomoedas são conhecidos por sua volatilidade, o que pode impactar o valor dos tokens que os usuários possuem ou as recompensas que obtêm por meio do yield farming. Oscilações repentinas nos preços podem resultar em uma redução no valor dos ativos depositados ou recompensas, afetando potencialmente a lucratividade geral da estratégia de farming.
Isso também explica o motivo da ocorrência da perda impermanente. Se os preços dos tokens depositados divergirem significativamente durante o período de farming, os provedores de liquidez podem sofrer uma perda ao retirar seus ativos do pool.
4. Riscos de liquidez
O yield farming geralmente envolve o bloqueio dos fundos de um usuário por um período específico. Essa falta de liquidez significa que um usuário pode não conseguir acessar ou retirar seus fundos imediatamente quando necessário. Além disso, se um pool ou plataforma específica se tornar menos popular ou perder usuários, a redução da liquidez pode levar a menos recompensas, dificuldade em sair da posição de farming ou até mesmo ao fracasso do projeto, levando ao desvalorização de seu token.
Plataformas e Protocolos Populares de Yield Farming em Criptomoedas
Agora, vamos dar uma olhada em alguns dos principais protocolos usados no ecossistema de yield farming.
1. Compound Finance
O Compound é um mercado monetário algorítmico que permite aos usuários emprestar e tomar emprestado ativos. Qualquer pessoa com uma carteira Ethereum pode contribuir com ativos para o pool de liquidez do Compound e ganhar recompensas que começam a ser compostas imediatamente. As taxas são ajustadas algoritmicamente com base na oferta e demanda.
2. MakerDAO
O Maker é uma plataforma de crédito descentralizada que suporta a criação do DAI, uma stablecoin cujo valor é vinculado algoritmicamente ao valor do dólar americano. Qualquer pessoa pode abrir um Maker Vault, onde bloqueia ativos como ETH, BAT, USDC ou WBTC para gerar DAI como uma dívida contra os ativos bloqueados. Essa dívida acumula juros ao longo do tempo, denominado taxa de estabilidade, definida pelos detentores do token MKR do Maker. Os usuários de yield farming podem usar o Maker para criar DAI para uso em suas estratégias.
3. Aave
O Aave é um protocolo descentralizado para empréstimos e empréstimos. As taxas de juros são ajustadas algoritmicamente com base nas condições de mercado atuais. Os emprestadores recebem “aTokens” em troca de seus fundos. Esses tokens começam a ganhar e a compor juros imediatamente após o depósito. O Aave também permite outras funcionalidades avançadas, como empréstimos instantâneos.
4. Uniswap
O Uniswap é um protocolo de troca descentralizada (DEX) que permite a troca de tokens sem a necessidade de uma contraparte confiável. Os provedores de liquidez depositam o valor equivalente de dois tokens para criar um mercado. Os negociadores podem então negociar nesse pool de liquidez. Em troca de fornecer liquidez, os provedores de liquidez recebem taxas das negociações que ocorrem em seu pool.
5. Curve Finance
O Curve Finance é um protocolo de troca descentralizada projetado especificamente para trocas eficientes de stablecoins. O Curve visa permitir que os usuários façam grandes trocas de stablecoins com uma volatilidade relativamente baixa.
6. Yearn.Finance
O Yearn.finance é um ecossistema descentralizado de agregadores de serviços de empréstimos, como Aave e Compound. Ele busca otimizar o empréstimo de tokens por meio da busca algorítmica dos serviços de empréstimo mais lucrativos. Os fundos são convertidos em yTokens após o depósito e, em seguida, reequilibrados periodicamente para maximizar o lucro. O Yearn.finance é útil para os participantes que desejam um protocolo que escolha automaticamente as melhores estratégias para eles.
7. Synthetix
O Synthetix é um protocolo para ativos sintéticos. Ele permite que qualquer pessoa bloqueie (aposte) o Synthetix Network Token (SNX) ou ETH como garantia e emita ativos sintéticos com base neles. Os ativos sintéticos podem ser entendidos como derivativos tokenizados que usam a tecnologia blockchain para replicar o valor de seus ativos subjacentes. Como tal, eles fornecem uma maneira acessível de possuir e negociar ativos sem realmente possuí-los. Praticamente qualquer ativo financeiro, como ações, altcoins ou contratos de opções, pode ser adicionado à plataforma Synthetix.
Considerações Finais
O yield farming desempenha um papel fundamental no ecossistema em evolução das finanças descentralizadas e contribui para o desenvolvimento de novos serviços financeiros. Ao fornecer liquidez a plataformas descentralizadas, os participantes do yield farming contribuem para a liquidez geral e a eficiência do mercado DeFi. Além disso, permite que os indivíduos ganhem recompensas na forma de criptomoedas por sua participação.
O yield farming promove a inclusão financeira, permitindo que qualquer pessoa com uma conexão à internet e criptomoedas participe da revolução DeFi. Ele oferece uma alternativa aos sistemas financeiros tradicionais, dando aos indivíduos maior controle sobre seus fundos e a capacidade de obter renda passiva.
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