A moeda fiduciária é uma moeda emitida pelo governo que não é lastreada por uma mercadoria física, como ouro ou prata, mas sim pelo governo que a emitiu. O valor da moeda fiduciária é derivado da relação entre oferta e demanda e a estabilidade do governo emissor, em vez do valor de uma mercadoria que a sustenta. A maioria das moedas de papel modernas são moedas fiduciárias, incluindo o dólar americano, o euro e outras moedas globais importantes.
Entendendo a moeda fiduciária
O termo “fiat” é uma palavra latina que é frequentemente traduzida como “será” ou “que seja feito”. Assim, as moedas fiduciárias só têm valor porque o governo mantém esse valor; não há utilidade para a moeda fiduciária em si. A moeda fiduciária surgiu quando os governos cunhavam moedas de uma valiosa mercadoria física, como ouro ou prata, ou imprimiam papel-moeda que poderia ser resgatado por uma determinada quantidade de uma mercadoria física.
A moeda fiduciária, no entanto, é inconversível e não pode ser resgatada simplesmente porque não há mercadoria subjacente que a apoie. Porque a moeda fiduciária não está ligada a reservas físicas, como um estoque nacional de ouro ou prata, corre o risco de perder valor devido à inflação ou até mesmo se tornar inútil em caso de hiperinflação. Em alguns dos piores casos de hiperinflação, como na Hungria imediatamente após a Segunda Guerra Mundial, a taxa de inflação pode dobrar em um único dia.
Além disso, se as pessoas perderem a fé na moeda de uma nação, o dinheiro não terá mais valor. Isso é muito diferente de uma moeda lastreada em ouro, por exemplo; tem valor intrínseco devido à demanda por ouro em joias e decoração, bem como na fabricação de aparelhos eletrônicos, computadores e veículos aeroespaciais.
História do Fiat Money nos EUA
O dólar americano é considerado moeda fiduciária e moeda legal, aceita para dívidas privadas e públicas. Moeda legal é basicamente qualquer moeda que um governo declara ser legal. Muitos governos emitem uma moeda fiduciária e, em seguida, tornam-na moeda legal, definindo-a como padrão para o pagamento da dívida.
No início da história dos EUA, a moeda do país era apoiada por ouro (e em alguns casos, prata). O governo federal parou de permitir que os cidadãos trocassem moeda por ouro do governo com a aprovação do Emergency Banking Act de 1933. O padrão-ouro, que apoiava a moeda dos EUA com ouro federal, terminou completamente em 1971, quando os EUA também pararam de emitir ouro para governos estrangeiros em troca por moeda dos EUA.
Desde então, sabe-se que os dólares americanos são respaldados pela “plena fé e crédito” do governo dos EUA, “legal concurso para todas as dívidas, públicas e privadas”, mas não “resgatável em dinheiro legal no Tesouro dos Estados Unidos ou em qualquer Banco da Reserva Federal”, como a impressão em notas de dólar dos EUA costumava reivindicar.
Nesse sentido, os dólares americanos são agora “moeda legal”, em vez de “dinheiro legal”, que pode ser trocado por ouro, prata ou qualquer outra mercadoria.
Vantagens e Desvantagens da moeda fiduciária
Vantagens
A moeda fiduciária serve como uma boa moeda se puder lidar com os papéis que a economia de uma nação precisa de sua unidade monetária — armazenar valor, fornecendo uma conta numérica e facilitando a troca. Também possui excelente senhoriagem, o que significa que é mais econômico produzir do que uma moeda diretamente vinculada a uma mercadoria.
As moedas fiduciárias ganharam destaque no século XX, em parte porque governos e bancos centrais procuraram isolar suas economias dos piores efeitos dos altos e baixos naturais do ciclo de negócios. Como a moeda fiduciária não é um recurso escasso ou fixo como o ouro, os bancos centrais têm um controle muito maior sobre sua oferta, o que lhes dá o poder de gerenciar variáveis econômicas como oferta de crédito, liquidez, taxas de juros e velocidade do dinheiro.
Por exemplo, o Federal Reserve dos EUA tem o duplo mandato de manter o desemprego e a inflação baixos.
Desvantagens
A crise hipotecária de 2007 e subsequente colapso financeiro; no entanto, moderou a crença de que os bancos centrais poderiam necessariamente prevenir depressões ou recessões sérias regulando a oferta monetária. Uma moeda vinculada ao ouro, por exemplo, geralmente é mais estável do que a moeda fiduciária devido à oferta limitada de ouro.
Há mais oportunidades para a criação de bolhas com dinheiro fiduciário devido ao seu suprimento ilimitado.
Exemplo de dinheiro fiduciário que deu errado: hiperinflação
A nação africana do Zimbábue forneceu um exemplo do pior cenário no início dos anos 2000. Em resposta a sérios problemas econômicos, o banco central do país começou a imprimir dinheiro em um ritmo vertiginoso, resultando em hiperinflação. Especialistas sugerem que a moeda perdeu 99,9% de seu valor durante esse período. Os preços subiram rapidamente e os consumidores foram forçados a carregar sacolas de dinheiro apenas para comprar produtos básicos.
No auge da crise, o governo do Zimbábue foi forçado a emitir uma nota de 100 trilhões de dólares do Zimbábue. Eventualmente, as moedas estrangeiras foram usadas mais amplamente do que o dólar do Zimbábue.
Moeda fiduciária: Perguntas Frequentes
Por que o dinheiro fiduciário é valioso?
Em contraste com o dinheiro baseado em commodities, como moedas de ouro ou notas de papel resgatáveis por metais preciosos, o dinheiro fiduciário é apoiado inteiramente pela plena fé e confiança no governo que o emitiu. Uma razão pela qual isso tem mérito é que os governos exigem que você pague impostos na moeda fiduciária que emitem.
Como todo mundo precisa pagar impostos, ou então enfrentar duras penas, ou prisão, as pessoas vão aceitar em troca (isso é conhecido como chartalism). Outras teorias do dinheiro, como a teoria do crédito, sugerem que, como todo dinheiro é uma relação crédito-dívida, não importa se o dinheiro é lastreado em algo para manter o valor.
Por que as economias modernas favorecem o dinheiro fiduciário?
Antes do século XX, a maioria dos países utilizava algum tipo de ouro padrão ou lastro por uma mercadoria. À medida que o comércio e as finanças internacionais cresceram em escala e escopo; no entanto, a quantidade limitada de ouro que saía das minas e dos cofres dos bancos centrais não conseguia acompanhar o novo valor que estava sendo criado, causando sérias perturbações nos mercados e no comércio global.
O dinheiro fiduciário dá aos governos maior flexibilidade para administrar sua própria moeda, definir a política monetária e estabilizar os mercados globais. Também permite o sistema bancário de reservas fracionárias, que permite que os bancos comerciais multipliquem a quantidade de dinheiro disponível para atender à demanda dos mutuários.
Quais são algumas alternativas ao dinheiro fiduciário?
Praticamente todos os países hoje têm moeda legal que é moeda fiduciária. Embora você possa comprar e vender moedas de ouro e ouro, elas são raramente usadas em troca ou para compras diárias e tendem a ser mais um ativo colecionável ou especulativo. Criptomoedas, como Bitcoin, surgiram na última década como um desafio à natureza inflacionária das moedas fiduciárias; mas apesar do aumento do interesse e adoção, esses ativos virtuais não parecem se aproximar de “dinheiro” no sentido tradicional.
O dinheiro fiduciário leva à hiperinflação?
Há sempre a possibilidade de hiperinflação quando um país imprime sua própria moeda; no entanto, a maioria dos países desenvolvidos experimentou apenas crises moderadas de inflação. De fato, ter um nível baixo de inflação consistente é visto como um impulsionador positivo do crescimento econômico e do investimento, pois incentiva as pessoas a colocar seu dinheiro para trabalhar, em vez de ficar ocioso e perder poder de compra ao longo do tempo.
Ter uma moeda relativamente forte e estável não é apenas um mandato da maioria dos bancos centrais modernos, mas uma moeda rapidamente desvalorizada é prejudicial ao comércio e à obtenção de financiamento. Além disso, não está claro se a hiperinflação é causada pela “impressão desenfreada” de dinheiro. De fato, a hiperinflação ocorreu ao longo da história, mesmo quando o dinheiro era baseado em metais preciosos; e toda hiperinflação contemporânea começou com um colapso fundamental na economia de produção real e/ou instabilidade política no país.
Quais são os riscos associados à moeda fiduciária?
Os riscos associados à moeda fiduciária incluem a possibilidade de hiperinflação, onde a moeda perde valor rapidamente devido à impressão excessiva de dinheiro. Além disso, se a confiança na moeda de uma nação diminuir, o dinheiro pode perder seu valor. Isso pode ocorrer devido a fatores econômicos, políticos ou sociais. Em contraste, moedas lastreadas em commodities, como ouro, têm valor intrínseco e são menos suscetíveis a esses riscos.
Conclusão
A moeda fiduciária é um conceito fundamental na economia moderna, desempenhando um papel crucial na estabilidade econômica e na política monetária. Embora tenha suas vantagens, como a flexibilidade para os governos gerenciarem suas economias e a facilidade de produção, também apresenta riscos significativos, como a hiperinflação e a perda de confiança. A história mostra que a moeda fiduciária pode ser uma ferramenta poderosa, mas deve ser manejada com cuidado para evitar crises econômicas.
A transição do padrão-ouro para a moeda fiduciária nos EUA é um exemplo claro de como essa mudança pode impactar uma economia. A capacidade dos bancos centrais de controlar a oferta monetária permite uma maior estabilidade econômica, mas também requer uma gestão prudente para evitar a criação de bolhas e a hiperinflação.
Em resumo, a moeda fiduciária é uma moeda emitida pelo governo que não é lastreada por uma mercadoria física, mas sim pelo governo que a emitiu. Seu valor é derivado da relação entre oferta e demanda e a estabilidade do governo emissor.
Embora tenha suas vantagens e desvantagens, a moeda fiduciária continua a ser a base das economias modernas, oferecendo flexibilidade e controle aos governos e bancos centrais. No entanto, é crucial que essa flexibilidade seja usada de maneira responsável para garantir a estabilidade econômica e evitar crises financeiras.
