Na esteira da recente decisão do Federal Reserve de cortar as taxas de juros em meio ponto percentual, surgiram especulações entre alguns republicanos sobre se a medida foi politicamente motivada para favorecer a campanha presidencial da vice-presidente Kamala Harris. Alguns questionaram se o corte da taxa foi programado para fazer a economia parecer mais forte e, assim, beneficiar a administração atual.
No entanto, de acordo com o artigo de opinião de Paul Krugman publicado no The New York Times (NYT) na quinta-feira, essa linha de pensamento é equivocada.
Paul Krugman é um economista americano altamente influente, conhecido por suas contribuições acadêmicas e papel como intelectual público. Nascido em 1953, ele teve uma carreira longa e distinta, incluindo o recebimento do Prêmio Nobel Memorial em Ciências Econômicas em 2008 por seu trabalho inovador em teoria do comércio internacional e geografia econômica. Sua pesquisa ajudou a explicar as complexidades dos padrões de comércio, demonstrando como as economias de escala e as preferências do consumidor moldam o mercado global.
Krugman obteve seu diploma de graduação em economia pela Universidade de Yale e concluiu seu Ph.D. no Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT). Sua carreira acadêmica incluiu cargos de ensino em Yale, MIT e Universidade de Princeton, onde foi professor por mais de 15 anos. Ele agora é professor emérito em Princeton e continua a lecionar na City University of New York.
Krugman reconhece que, embora o corte da taxa de juros possa parecer pequeno em termos práticos, com a taxa dos fundos federais caindo de 5,5% para 5%, ele tem importância simbólica. A decisão do Fed sinaliza que a inflação, que era uma preocupação significativa, agora está sob controle. Krugman enfatiza que essa mensagem do Fed é crucial, pois tranquiliza o público e os investidores de que a economia dos EUA está se estabilizando. No entanto, ele rejeita firmemente a ideia de que o movimento foi politicamente cronometrado.
Krugman argumenta que o Federal Reserve, liderado por Jerome Powell, não tem acesso a nenhuma informação econômica secreta que outros não tenham. Ele enfatiza que Powell e seus colegas no Fed baseiam suas decisões nos mesmos dados — como desemprego e inflação — que estão disponíveis para economistas em geral. De acordo com Krugman, especialistas financeiros como Mark Zandi, da Moody’s, e Jan Hatzius, do Goldman Sachs, vêm dizendo há meses que a inflação está sob controle, então a decisão de Powell de cortar as taxas simplesmente reflete a realidade dos dados econômicos, não qualquer agenda política oculta.
Krugman ainda ressalta que a decisão do Fed de cortar as taxas não foi motivada por nenhuma pressão política. Na verdade, ele argumenta que não cortar as taxas teria sido mais um movimento político. Ele diz que o corte da taxa é consistente com os objetivos mais amplos do Fed de administrar a inflação e garantir a estabilidade econômica, e o momento se alinha com as necessidades econômicas em vez de considerações eleitorais.
Como Krugman explica, a abordagem gradual do Federal Reserve para ajustar as taxas de juros é baseada em cautela e estabilidade de longo prazo. Embora o corte de meio ponto na taxa tenha sido maior do que os ajustes típicos de um quarto de ponto, ele argumenta que foi justificado pelas condições econômicas, incluindo inflação em arrefecimento e um mercado de trabalho ligeiramente mais fraco. Krugman destaca que a inflação está se aproximando da meta de 2% do Fed e, com o mercado de trabalho não tão apertado quanto era antes da pandemia, a justificativa econômica para um corte na taxa foi esmagadora.
No entanto, Krugman também aborda as implicações políticas do corte de taxa. Ele reconhece que a medida poderia beneficiar indiretamente Kamala Harris ao melhorar o sentimento do consumidor e exibir uma economia que Powell descreveu como estando em “boa forma”. Mas Krugman é inflexível de que essa não era a intenção do Fed e que as ações do Federal Reserve foram motivadas por dados econômicos sólidos, não por qualquer desejo de influenciar a próxima eleição.
Krugman também mira em críticos, como Donald Trump, que sugeriu que a ação do Fed foi politicamente motivada. A alegação de Trump, de acordo com Krugman, não se sustenta quando examinada através das lentes da necessidade econômica. Na visão de Krugman, a noção de que o Fed está “fazendo política” com cortes de taxas é simplesmente uma distração das reais forças econômicas em ação.
No final, embora o corte nas taxas possa trazer alguns benefícios políticos ao governo Biden-Harris, Krugman acredita firmemente que esses efeitos são incidentais.
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